
貴金属価格の変動要因は、大きく2パターンに分別されます。
一つは「需給要因」で、鉱山の生産量や宝飾需要などの需要と供給のバランスです。
もう一方は「需給外要因」で、直接需給に影響を与えない要因となります。
貴金属の価格に影響を及ぼす変動要因は、景気・インフレ動向・通貨動向・株式や債券動向・国際情勢そしてファンド・マネーの動向が主流であり、市場以外の要因では、鉱山会社の供給事情やアジアや中近東地域での消費、工業用需要の変化など様々です。
金と米ドルは相関関係にあり基本となります。国際商品である金では、日本以外で世界標準としてドル建て価格となっています。
そのために米ドル高となれば割高感で市場での取引が縮小傾向となり下落し、米ドル安となれば、割安感から市場での取引が活発化して上昇します。
| 米ドル安 = 割安感 = 投資妙味の高まり | = 金価格の上昇 |
| 米ドル高 = 割高感 = 投資妙味の低下 | = 金価格の下落 |

金(Gold)は、元素記号 Au 、ISO通貨コードでは「XAU」と表記されます。
光沢ある黄色の金属で、銅族に属します。金属の中で最も延性・展性が大きく、厚さ0.1ミクロンの箔(はく)とすることができます。化学的にきわめて安定で、王水以外の酸には溶けないのでその価値は永久的です。
金は多くの時代と地域で貴金属としての価値を認められてきました。
装飾品などとして人類に利用された最古の金属です。銀や銅と共に貨幣用金属の一つであり、貨幣(金貨)として使用され流通してきました。
また歯科医術、エレクトロニクスなどの様々な分野で利用方法が応用されています。
金は国際的に取引されている商品の代表格で、戦争や国際的金融不安、インフレなど、政治情勢や経済情勢が混乱しているときに値上がりしてきました。そうした意味で資産保全のために保有することがしばしばあります。
また価格の表示方法には、「トロイオンス」(TOZ:31.1035g)あたりのドル建ての国際価格と、グラムあたりの円建て価格があります。
2007年の「金産出国」上位10カ国
| 1 | 中華人民共和国 | 280,500 |
|---|---|---|
| 2 | 南アフリカ共和国 | 269,900 |
| 3 | オーストラリア | 246,300 |
| 4 | アメリカ合衆国 | 239,500 |
| 5 | ペルー | 169,600 |
| 6 | ロシア | 169,200 |
|---|---|---|
| 7 | インドネシア | 146,700 |
| 8 | カナダ | 101,200 |
| 9 | ウズベキスタン | 75,300 |
| 10 | ガーナ | 75,100 |
(出典:GFMS“Gold Survey 2008”)
| (単位:トン) | 2003年 | 2004年 | 2005年 | 2006年 | 2007年 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 需要 | 宝飾加工用 | 2,482 | 2,613 | 2,708 | 2,284 | 2,401 |
| その他加工用 | 515 | 555 | 579 | 648 | 671 | |
| 金塊退蔵 | 180 | 257 | 264 | 235 | 236 | |
| 正味退蔵投資 | 760 | - | 465 | 404 | 158 | |
| 鉱山ヘッジ買戻し | 289 | 438 | 92 | 410 | 446 | |
| 需要合計 | 4,225 | 3,862 | 4,108 | 3,982 | 3,912 | |
| 供給 | 鉱山生産 | 2,621 | 2,493 | 2,548 | 2,486 | 2,476 |
| 公的売却 | 620 | 479 | 663 | 370 | 481 | |
| 中古金スクラップ | 985 | 878 | 897 | 1126 | 956 | |
| 正味退蔵放出 | - | 12 | - | - | - | |
| 供給合計 | 4,225 | 3,862 | 4,108 | 3,982 | 3,912 | |
| 金価格平均 ($/oz) | 363.32 | 409.17 | 444.45 | 603.77 | 695.39 | |
(出典:GFMS“Gold Survey 2008”)


銀(Silver)は、元素記号 Ag、ISO通貨コードでは「XAG」と表記されます。
金属の一種で、貴金属に分類されます。銀は美しいだけでなく、金に次いで薄く延ばすことができ0.2ミクロンという極薄の銀箔も作れます。
銀は熱と電気の伝導率が貴金属中最も高い性質があり、融点は低く、可視光線に対する反射率も金属中最高などその性質は特徴的です。
そのため、写真フィルム、宝飾・銀器、貨幣などに加えて、エレトロニクス、電池・化学触媒、メッキ、はんだ、展伸材などの工業で使用されています。
ただし、黒く変色するといった欠点を持つことで銀貨としての使用は減少しています。
銀は金と並び貴金属や工業用素材として広く使用されることから、投資の対象にもなっています。ときには、投機的な資金が流入して相場価格が乱高下することがあります。
| (単位:トン) | 2003年 | 2004年 | 2005年 | 2006年 | 2007年 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 需要 | 写真工業用 | 6,000 | 5,561 | 4,986 | 4,479 | 3,991 |
| その他工業 | 10880 | 11424 | 12606 | 13213 | 14161 | |
| 銀器・宝飾用 | 8183 | 7533 | 7515 | 7076 | 6911 | |
| 正味退蔵投資 | 327 | 1369 | 2414 | 2202 | 802 | |
| 鉱山ヘッジ買戻し | 650 | 0 | 0 | 212 | 778 | |
| 需要合計 | 27,150 | 27,203 | 28,771 | 28,419 | 27,822 | |
| 供給 | 鉱山生産 | 18,681 | 19,318 | 20,024 | 20,136 | 20,858 |
| 二次回収等 | 5723 | 5714 | 5785 | 5847 | 5648 | |
| 公的売却 | 2750 | 1872 | 2099 | 2432 | 1316 | |
| 正味退蔵売却 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| 鉱山ヘッジ売り | - | 299 | 858 | - | - | |
| 供給合計 | 27,150 | 27,203 | 28,771 | 28,419 | 27,822 | |
(出典:GFMS“Gold Survey 2008”)

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